CRONOGRAMA DE TIEMPO: CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA CRISIS DE 2008 EN EEUU - TIME SCHEDULE: CAUSES AND CONSEQUENCES OF THE CRISIS OF 2008 IN THE USA

Ferrari, Cesar. Tiempos de incertidumbre. Causas y consecuencias de la crisis mundial. [En línea]. En: Revista de Economía Institucional. Vol.10(19).2008 http://foros.uexternado.edu.co/ecoinstitucional/index.php/ecoins/article/view/324Fecha de consulta: 29-04-09.

ECONOMIC CRISIS UNLEASHED IN 2008

The current economic crisis is a crisis for many announced that like the 29 crisis is precipitated mainly by speculation in asset prices associated with mortgages; seems clear that the crisis was triggered by the subprime real estate, both in USA and in Europe, this bubble burst when the world was again plunged into a global crisis.

It all began with a period of prosperity in which people chose to buy property, because they felt safe assets. The dream of "home ownership" became a reality for everyone, including those who had no job or income (these were the so-called subprime mortgages, which accounted for 20% of all mortgages by 2005 ). The abundance of liquidity was generated by the sharp reduction in interest rates from the Federal Reserve (FED), the equivalent of the Central Bank, in an effort to stimulate the economy after the recession of 2001 reduced the interest rate in 27 opportunities between 2001 and 2003 to reach 1%. People borrowed, bought houses with the money received, which contributed to increased property value and therefore seek another loan to another bank, placing the property purchased as collateral (mortgage) before.

To complicate matters, in 2003, fears of inflation, given the increase in spending power, the Fed decided to raise the interest rate in just two years up to 5%, so those who had borrowed to the extent that had a variable interest rate, face severe difficulties in repayment. Prices fell and there was the crack of the financial system since the debt could no longer afford.

Initially it was thought that the crisis was located in the mortgage industry, but then expanded into the financial system, not just the United States but around the world. Today, as a result of financial integration (the so-called financial globalization), the impacts of the crisis have gone further, hence the emergence of anti-crisis plan, plans of countries not yet affected, they expect the backlash of the crisis.

Ferrari, Cesar. Uncertain times. Causes and consequences of the global crisis. [Online Database]. In: Journal of Institutional Economics. http://find.galegroup.com/itx/infomark.do?&contentSet=IAC-documents&type=retrieve&tabID=T002&prodId=AONE&docId=A191309233&source=gale&srcprod=AONE&userGroupName=udea&version=1.0. Date accessed: 22-03-09.

LA CRISIS ECONÓMICA DESATADA EN 2008

La actual crisis económica es una crisis para muchos anunciada que al igual que la crisis del 29 se precipito principalmente por la especulación con los precios de los activos asociados con los créditos hipotecarios; Parece estar claro que el detonante fue la crisis inmobiliaria de las subprime, tanto en USA como en Europa, cuando esta burbuja estallo el mundo se vio inmerso nuevamente en una crisis mundial.

Todo empezó con un periodo de bonanza dentro del cual las personas optaron por comprar inmuebles, pues se consideraban activos seguros. El sueño de la “casa propia” se convertía en realidad, para todo tipo de personas, incluidas aquellas que no tenían empleo, ni ingresos (fueron estas hipotecas las llamadas subprime, que representaron el 20% del total de las hipotecas hacia el año 2005). La abundancia de liquidez fue generada por la brusca reducción en las tasas de interés de la Reserva Federal (FED), el equivalente al Banco Central, que en su afán de estimular la economía, luego de la recesión de 2001, redujo la tasa de interés en 27 oportunidades entre 2001 y 2003 hasta llegar a 1%. Las personas pedían prestado, compraban casas con el dinero recibido, lo que contribuía a que la propiedad aumentara de valor y por ende pidieran otro préstamo a otro banco, colocando como garantía la propiedad comprada (hipotecada) antes.

Para complicar las cosas, en 2003, por los temores inflacionarios, dado el aumento de la capacidad de gasto, la FED decidió subir la tasa de interés en solo dos años hasta 5%, con lo cual aquellos que habían pedido préstamos, en la medida que lo habían hecho a tasas de interés variables, enfrentaron severas dificultades de repago. Los precios disminuyeron y se produjo el crack del sistema financiero, pues los endeudados ya no podían pagar.

Inicialmente se pensó que la crisis estaba localizada en el sector hipotecario, pero luego se expandió al sistema financiero, no solo de los Estados Unidos, sino de todo el mundo. Hoy, como consecuencia de la integración financiera (la denominada globalización financiera), los impactos de la crisis han ido más allá; de ahí, la aparición de los planes anticrisis, planes de países aún no afectados, que esperan los coletazos de la crisis.

Ferrari, Cesar. Tiempos de incertidumbre. Causas y consecuencias de la crisis mundial. [Base de datos en línea]. En: Revista de Economía Institucional. http://find.galegroup.com/itx/infomark.do?&contentSet=IAC-Documents&type=retrieve&tabID=T002&prodId=AONE&docId=A191309233&source=gale&srcprod=AONE&userGroupName=udea&version=1.0. Fecha de consulta: 22-03-09.

ANTECEDENTES Y CAUSAS DE LA GRAN DEPRESIÓN (1929) - BACKGROUND AND CAUSES OF THE GREAT DEPRESSION (1929)

THE GREAT DEPRESSION (1929), A history seems, BUT NO MATCH.

By November 1928, and in fact the U.S. economy for 1929 showed an extraordinary achievement and a great atmosphere of optimism in this era, Americans were interested in a picture that was very attractive, this was the huge surge in stock market for 1929 had attracted about ten million people who had the pleasure to watch your money grow without difficulty or effort, it was something openly speculative, yet the risks seemed justified; also seemed that everyone had gone to borrow money borrowed to buy shares in order to get rich. When the bubble burst on Tuesday, October 29, an avalanche crushed sales rates, there was no bid for anything, only selling in one day was missing the rise of the values that had been the previous year, millions of people had counted their profits on paper and had felt secure for life discovered that they were poor.

Weakness at the Farm
At this point everyone would be interested in knowing what was the cause of this tragedy, of course, and precipitated an immediate cause was the structure in which the credit was organized and is characterized by a speculative fever that gripped the economy, philosophy rapid enrichment had destroyed the trading rules and caution of the banks. The banks were owned by foreign investors of dubious provenance, when the stock market dropped, banks and financial institutions charged with these titles were ruined in a sudden.

what they did not know was that the demand for agricultural products was very different to that of manufactured products, the farmers had to face what is known as an inelastic demand, when increased production were worse than they were before it. As the purchasing power of farmers decreased the quantity demanded of goods that consume so did, in this way, the weakness in the farms was a sign of weakness in the economy.

Weakness in the Industry

The factory also had weaknesses, and that even when production was increasing continuously, employment did not. This was because the technological shift exerted an upward pressure against the trend of the economy, more specifically against the use, on the other hand, as the increased production and employment is impeded, the output per hour / man rose quickly to Although the hours were reduced and the overall cost of living between 1920 and 1929 had fallen by 15%, indicating that the level of profits obtained by the technological advances being inappropriately redistributed, what this most serious situation was that profits were being accumulated, providing an extraordinary concentration of income, which is worsening, is that income does not arrive in sufficient quantities to those who will spend, this is one of the deepest roots of the sudden weakness suffered by the economy.

Low in the investment

When the recession occurred because of the inadequate way in which it took the system, expectations lowered investment, trust and prosperity break ended with a reduction in investment, the effects were reflected in what is known as the effect because, by failing to return the savings to purchase assets due to inadequate investment, the fall in purchases began to spread, thus deepened the recession. Where capital expenditure fell in the early years, it dragged consumer spending and because of the multiplier effect, they did so in an amount greater than the fall in investment.

Solutions to the Crisis
The only solution to the crisis was the emergence of a new deal, first giving a speech to the structure of markets operating inefficiently, government responsibility was agreed, and ending with the philosophy of laissez - faire (letting do), and secondly, there was an important innovation that included the government's perspective towards the regulation of money supply, the new policy was the use of the power of the Federal Reserve System to provide an impetus to the expansion by reducing the rates of interest, thereby encouraging the bank loans in difficult times, and increasing to discourage lending in periods of inflation-prone, the third policy, the most important of all, was the intentional use of the powers of taxation and government spending to to move to a stagnant economy, which will be considered a normal complement of private expenditure, especially in periods of unemployment. This new policy was based largely on the ideas of British economist John Maynard Keynes. This was the starting point of capitalist economies around the world and Keynes was considered one of the lead authors in the salvation of this system.

Heilbroner, Robert L. and Milberg, William. The evolution of economic society. (10. Ed.) Mexico: Prentice Hall.1999.190p.

LA GRAN DEPRESIÓN (1929); UNA HISTORIA PARECIDA, MAS NO IGUAL.

la crisis desatada en 1929 fué una crisis económica a nivel mundial, que trajo consigo grandes consecuencias en el sistema económico mundial hasta los años 33, dependiendo de la economía de cada país.

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Para noviembre de 1928 y de hecho para 1929 la economía estadounidense mostraba un progreso extraordinario y una gran atmósfera de optimismo; para esta época, los estadounidenses se interesaban por un panorama que les resultaba muy atractivo, esté era el enorme auge de la bolsa de valores que para 1929 había atraído a unos diez millones de personas que tenían el placer de observar que su dinero crecía sin problemas ni esfuerzos; era algo declaradamente especulativo, y aún así los riesgos parecían justificados; parecía además, que todos se habían dedicado a pedir dinero prestado para comprar acciones a fin de volverse ricos. Cuando la burbuja reventó, el martes 29 de octubre, una avalancha de ventas aplastó los tipos de cambio, no había ofertas de compra de ninguna acción, sólo de venta; en un solo día, había desaparecido el alza de los valores que se había registrado el año anterior; millones de personas que habían contado sus ganancias en papel y se habían sentido aseguradas de por vida descubrieron que eran pobres. Las primeras semanas después de la bancarrota estuvieron marcadas con expresiones de confianza, el comentario general de esos días era que las cosas tenían una base fundamentalmente sólida; sin embargo no era así, la bancarrota dio lugar a una depresión aún más aterradora: para empezar, el PIB se redujo a casi la mitad de 1929 a 1933, el desempleo se incremento en gran medida hasta que una de cada cuatro personas en toda la fuerza laboral se encontraba desempleada; la construcción de residencias disminuyó un 90%; nueve millones de cuentas de ahorros se perdieron cuando los bancos cerraron sus puertas; ochenta y cinco mil negocios quebraron, las horas de trabajo aumentaron y los salarios bajaron extraordinariamente.

A este punto todos estarían interesados en saber cuál fue la causa de esta tragedia; desde luego, una causa inmediata y precipitadora fue la estructura en que estaba organizado el crédito; está se caracterizaba por una fiebre especulativa que se apoderó de la economía, la filosofía del enriquecimiento rápido había destruido las transacciones normales y la cautela de la banca. Los bancos ponían en manos de los inversionistas títulos extranjeros de dudosa procedencia; cuando la bolsa cayó, los bancos y las instituciones financieras cargados de estos títulos se encontraron arruinados en forma repentina. Mientras tanto, para aumentar el pánico, las autoridades monetarias adoptaron políticas poco sensatas que debilitaron aún mas el sistema bancario, prolongando en gran medida la depresión. Aun así la bancarrota quizá no fue peor que muchos de los desastres especulativos anteriores, ella fue la prolongación de un problema con profundas raíces que se ocultaba detrás de las cifras generales de producción e ingreso en aumento que se lucieron antes de la depresión. Una de las raíces de este problema fue el estancamiento del sector agrícola; entre 1910 y 1930 la productividad en este mejoro en cierto grado, pero no con tanta rapidez como la productividad fuera de éste. Para la gran mayoría de los productores agrícolas estadounidenses, el problema parecía ser que no podían cultivar o cosechar lo suficiente para tener un nivel de vida decente; lo que ellos no sabían era que la demanda de productos agrícolas era muy diferente a aquella de los productos manufacturados, los granjeros debían enfrentar lo que se conoce como una demanda inelástica, cuando aumentaban la producción quedaban peor de lo que estaban antes de hacerlo. En esencia el problema con el sector agrícola fue, en este caso particular, que el mecanismo de mercado no produjo un resultado satisfactorio; esto no hubiera sido tan grave si simultáneamente no se hubiese presentado el crecimiento acelerado del sector manufacturero. Conforme el poder de compra de los granjeros se disminuyó la cantidad demandada en bienes que consumían también lo hizo; de esta manera, la debilidad en las granjas era un síntoma de la debilidad en toda la economía.

La fabrica también tenia debilidades; ya que, aún cuando la producción aumentaba en forma continua, el empleo no lo hacía. Esto se debió a que el desplazamiento tecnológico ejercía una presión contra la tendencia ascendente de la economía, más específicamente contra el empleo, por otro lado, conforme la producción aumentaba y el empleo se obstaculizaba, la producción por hora/hombre se incrementaba con rapidez a pesar de que las horas trabajadas se habían reducido y el coste general de vida entre 1920 y 1929 había caído un 15%; esto indicaba que el nivel de utilidades obtenidas por los avances tecnológicos estaba siendo redistribuido inadecuadamente; lo más grave de esta situación era que las utilidades estaban siendo acumuladas, se presentaba una extraordinaria concentración de ingresos, que se agravaba cada vez más; es decir que los ingresos no llegaban en un volumen suficiente a quienes seguramente los gastarían; ésta es una de las raíces más profundas de la repentina debilidad que padeció la economía. Cuando ocurrió la recesión a causa de la inadecuada forma en que se llevaba el sistema, las expectativas hacia la inversión bajaron, la confianza se quebranto y la prosperidad terminó con una reducción en las inversiones; los efectos se reflejaron en lo que se conoce como el efecto multiplicador ya que, al no regresar los ahorros al poder de compra activo debido a inversiones inadecuadas, la caída en las compras empieza a extenderse; de este modo, se agudizó la recesión. Cuando los gastos de capital bajaron en los primeros años, arrastraron consigo los gastos de consumo y debido al efecto multiplicador, lo hicieron en una cantidad mayor que la caída en las inversiones. La solución a la crisis sólo se dio con la aparición de un nuevo trato, dando en primer lugar una intervención a la estructura de los mercados que funcionaban ineficientemente; la responsabilidad gubernamental se acordó, terminándose así con la filosofía de laissez – faire (dejar hacer); en segundo lugar, se dio una innovación importante que comprendía la perspectiva del gobierno hacia la regulación de la oferta de dinero; la nueva política era el uso del poder del Sistema de Reserva Federal para dar un ímpetu a la expansión reduciendo las tasas de interés, fomentando así los prestamos bancarios en las épocas difíciles, y aumentándolas para desalentar los préstamos en periodos propensos a la inflación; la tercera política, la más importante de todas, fue el uso intencional de los poderes impositivos y de gasto del gobierno a fin de dar movimiento a una economía estancada; éstos se consideraban un complemento normal de los gastos privados, sobre todo en periodos de desempleo. Esta nueva política estaba basada, en gran medida, en las ideas del economista inglés John Maynard Keynes. Éste fue el punto de partida de las economías capitalistas de todo el mundo y Keynes se consideró como uno de los autores principales en la salvación de este sistema.

HEILBRONER, Robert L. and MILBERG, William. La evolución de la sociedad económica. (10. Ed.) México: Prentice Hall.1999.190p.

ACTITUD FRENTE A UNA CRISIS